Opções reais de flexibilidade e estratégia gerencial

Flexibilidade e estratégia gerencial das opções reais
Nos anos 70 e 80, os desenvolvimentos na avaliação de oportunidades de investimento de capital com base no preço das opções revolucionaram o orçamento de capital. A flexibilidade gerencial para adaptar e revisar decisões futuras, a fim de capitalizar oportunidades futuras favoráveis ​​ou limitar perdas, provou ser vital para o sucesso corporativo de longo prazo em um mercado incerto e em mutação. Nesse livro Lenos Trigeorgis, que ajudou a moldar o campo da real opções, reúne uma riqueza de conhecimentos e pesquisas anteriormente dispersos sobre a nova flexibilidade na alocação de recursos corporativos e na avaliação de alternativas de investimento trazidas pela mudança de abordagens estáticas de fluxo de caixa para o paradigma mais dinâmico de opções reais - uma abordagem que incorpora decisões sobre adiar, expandir, contratar, abandonar, alternar ou alterar um investimento de capital abrangente em escopo, o Real Options revisa as técnicas atuais de orçamento de capital e detalha uma abordagem (baseada no preço das opções) que fornece um meio de quantificar os elementos elusivos de flexibilidade gerencial diante de mudanças inesperadas no mercado. Também discutimos o valor estratégico da nova tecnologia, a interdependência do projeto e a interação competitiva. A capacidade de avaliar as opções reais alterou tão drasticamente a forma como os recursos corporativos são alocados que os futuros livros didáticos sobre orçamento de capital terão pouca semelhança com os passado recente. A Real Options é pioneira nessa área, combinando um quadro coerente de como a teoria de opções é usada com insights práticos em aplicações do mundo real.
Sobre o autor.
Lenos Trigeorgis é o professor de finanças do Bank of Cyprus na Faculdade de Economia e Gestão da Universidade de Chipre e professor de Finanças na King's College da Universidade de Londres. Ele é o autor de Opções Reais (MIT Press), Investimento Estratégico e outros livros.

Opções Reais: Flexibilidade Gerencial e Estratégia na Alocação de Recursos.
Abrangente em escopo, o Real Options revisa as técnicas atuais de orçamento de capital e detalha uma abordagem (baseada no preço das opções) que fornece um meio de quantificar os elementos elusivos de flexibilidade gerencial em face de mudanças inesperadas no mercado.
Nos anos 70 e 80, os desenvolvimentos na avaliação de oportunidades de investimento de capital com base no preço das opções revolucionaram o orçamento de capital. A flexibilidade gerencial para adaptar e revisar decisões futuras, a fim de capitalizar oportunidades futuras favoráveis ​​ou limitar perdas, provou ser vital para o sucesso corporativo de longo prazo em um mercado incerto e em mudança. Neste livro, Lenos Trigeorgis, que ajudou a moldar o campo das opções reais, reúne uma riqueza de conhecimentos e pesquisas previamente espalhados sobre a nova flexibilidade na alocação de recursos corporativos e na avaliação das alternativas de investimento trazidas pela mudança de caixa estática. abordagens de fluxo para o paradigma mais dinâmico de opções reais - uma abordagem que incorpora decisões sobre adiar, expandir, contratar, abandonar, mudar de uso ou, de outra forma, alterar um investimento de capital. Abrangente em escopo, o Real Options revisa as técnicas atuais de orçamento de capital e detalha uma abordagem (baseada no preço das opções) que fornece um meio de quantificar os elementos elusivos de flexibilidade gerencial em face de mudanças inesperadas no mercado. Também discutimos o valor estratégico da nova tecnologia, a interdependência do projeto e a interação competitiva. A capacidade de valorizar as opções reais alterou tão drasticamente a forma como os recursos corporativos são alocados que os futuros livros didáticos sobre orçamento de capital terão pouca semelhança com os do passado recente. A Real Options é pioneira nessa área, combinando um quadro coerente de como a teoria de opções é usada com insights práticos em aplicações do mundo real.

Flexibilidade e estratégia gerencial das opções reais
A Teoria das Opções Reais é um novo marco importante na teoria da decisão de investimento. A teoria padrão que modifica é a teoria do Valor Presente Líquido Esperado da decisão de investimento. De acordo com a teoria NPV, os fluxos de caixa futuros de um projeto de investimento são estimados e, se houver incerteza sobre o fluxo de caixa, o valor esperado será determinado. Os fluxos de caixa esperados são descontados pelo custo de capital para a corporação e os resultados são somados. Se o VPL for positivo, o projeto vale a pena e deve ser perseguido. Se for negativo, o projeto deve ser recusado. Se o VPL for zero, não importa para a corporação se o projeto é aceito ou rejeitado.
Onde a teoria do NPV é dificil e onde a teoria das Opções Reais preenche a lacuna é onde as decisões subsequentes podem modificar o projeto uma vez que ele é realizado. O NPV não prevê essa flexibilidade do projeto e, consequentemente, subestima seus benefícios. No leilão de contratos de exploração de petróleo, era comum os lances mais altos excederem o cálculo do valor presente líquido. Isso ocorre porque o licitante vencedor sabia que, uma vez realizada a perfuração inicial, a empresa poderia, com base nessas informações, interromper a exploração ou expandir a exploração.
A Teoria das Opções Reais está relacionada à análise da árvore de decisão que, por sua vez, está relacionada à Programação Dinâmica de Richard Bellman. O que a Teoria das Opções Reais acrescenta aos métodos passados ​​de tomada de decisão sequencial ótima é a teoria formal da avaliação de opções, que foi pioneira por Fischer Black, Myron Scholes e Robert C. Merton.

Opção Real.
O que é uma 'opção real'?
Uma opção real é uma opção disponibilizada com oportunidades de investimento de negócios, chamada de “real”, porque geralmente faz referência a um ativo tangível em vez de um instrumento financeiro. As opções reais são escolhas que a administração de uma empresa faz para expandir, alterar ou reduzir projetos com base na mudança de condições econômicas, tecnológicas ou de mercado. O factoring em opções reais tem impacto na avaliação de potenciais investimentos, embora as avaliações mais usadas, como o valor presente líquido (VPL), não consigam dar conta dos potenciais benefícios proporcionados pelas opções reais.
QUEBRANDO 'Opção Real'
O valor preciso das opções reais pode ser difícil de estabelecer ou estimar. O valor da opção real pode ser realizado a partir de uma empresa que realiza projetos socialmente responsáveis, como a construção de um centro comunitário. Ao fazer isso, a empresa pode obter um benefício de boa vontade que facilite a obtenção de licenças necessárias ou a aprovação de outros projetos. No entanto, é difícil atribuir um valor financeiro exato a esses benefícios. Ao lidar com essas opções reais, a equipe de gestão de uma empresa considera o valor potencial da opção real no processo de tomada de decisão, mesmo que o valor seja necessariamente um tanto vago e incerto.
Entendendo as bases do raciocínio de opções reais.
O raciocínio de opções reais é uma heurística - uma regra que permite flexibilidade e decisões rápidas em um ambiente complexo e em constante mudança - baseado em escolhas financeiras lógicas. A heurística das opções reais é simplesmente o reconhecimento do valor da flexibilidade e das alternativas, apesar do fato de que seu valor não pode ser quantificado matematicamente com alguma certeza.
Assim, o raciocínio de opções reais baseia-se em opções financeiras lógicas, no sentido de que essas opções financeiras criam uma certa flexibilidade valiosa. Ter opções financeiras oferece a liberdade de fazer escolhas ideais nas decisões, como quando e onde fazer um gasto de capital específico. Várias opções de gerenciamento para fazer investimentos podem dar às empresas opções reais para tomar ações adicionais no futuro, com base nas condições de mercado existentes.
Em suma, as opções reais são as empresas que tomam decisões e escolhas que lhes conferem a maior flexibilidade e potencial benefício em relação a possíveis decisões ou escolhas futuras.

O Valor da Opção Real de Flexibilidade Operacional e Gerencial nas Redes Globais da Cadeia de Suprimentos.
Arnd Huchzermeier.
A análise e a coordenação de redes globais da cadeia de suprimentos são de grande interesse para gerentes de empresas globalmente operacionais. Este tutorial aborda questões importantes relacionadas ao gerenciamento de redes globais de fabricação e distribuição. Em particular, o benefício da flexibilidade operacional e gerencial é examinado no contexto da coordenação de uma rede de cadeias de fornecimento de múltiplos estágios e da implementação de opções reais. Demonstramos i) que o valor da flexibilidade operacional pode ser explorado, por exemplo, por meio de coordenação global, transferência de preços e transferência de conhecimento, e ii) que o valor da opção de flexibilidade gerencial pode aumentar o valor do acionista da empresa e reduzir sua exposição a risco. , através de adiamento de distribuição ou recurso estocástico. Um bem publicado estudo de caso de Harvard é utilizado para ilustrar como esses benefícios e valores de opção podem ser facilmente quantificados. No ensino e na prática, a análise da rede global da cadeia de suprimentos pode ser apoiada de forma eficaz através do uso de suplementos de planilhas, como simulação de Monte Carlo e ferramentas de otimização (não-lineares). Discutimos brevemente as diferenças entre hedge operacional e financeiro. Os modelos de planilhas correspondentes podem ser baixados acessando o seguinte endereço da Internet: whu. edu / prod.
Esta pesquisa foi apoiada por uma doação (TransCoop 1997 / I) da German-American Council Foundation em Bonn, Alemanha.
Referências.
Informações sobre direitos autorais.
Autores e Afiliações.
Arnd Huchzermeier 1 1. Otto-Beisheim Graduate School of Management, Gestão da Produção WHU Vallendar Alemanha.
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O MIT Press. Hardcover. Condição: bom. Dobras da coluna, desgaste para encadernação e páginas de leitura. Pode conter notas limitadas, sublinhado ou realce que afetam o texto. Possível cópia da biblioteca ex, que terá as marcas e adesivos associados da biblioteca. Acessórios como CD, códigos, brinquedos, podem não estar incluídos.
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MIT Press. Hardcover. Condição: como novo. Quase em estado novo. O livro mostra apenas sinais muito leves de uso. A capa e a encadernação não estão danificadas e as páginas mostram um uso mínimo.
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The MIT Press, 1996. Capa dura. Condição: boa. O item pode mostrar sinais de desgaste na prateleira. As páginas podem incluir notas limitadas e destaque. Inclui material complementar ou complementar, se aplicável. Códigos de acesso podem ou não funcionar. Conectando leitores desde 1972. O atendimento ao cliente é nossa maior prioridade.
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The MIT Press, 1996. Condição: UsadoAceitável. livro.
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The MIT Press, 1996. Capa dura. Condição: Usado: Bom.
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The MIT Press, Cambridge, 1996. Capa dura. Condição: Nova. Condição do revestimento em pó: novo. Sem falhas ou defeitos, mas manuseio mínimo de prateleira; Ainda qualidade do presente. Dust Jacket com preço está em uma nova luva protetora Mylar clara. ------ A capacidade de valorizar as opções reais alterou tão drasticamente a forma como os recursos corporativos são alocados que os futuros livros didáticos sobre orçamento de capital terão pouca semelhança com os do passado recente. A Real Options é pioneira nessa área, combinando um quadro coerente de como a teoria de opções é usada com insights práticos em aplicações do mundo real.
Opções Reais.
Condição: Muito Bom. Pronto para envio rápido para qualquer local dos EUA pelo vendedor Experiente. CDs e códigos de acesso podem não estar incluídos, como é o caso da maioria dos livros usados.
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The MIT Press, 1996. Capa dura. Condição: Usado: Bom.
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The MIT Press, 1996. Capa dura. Condição: Usado: Bom.
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The MIT Press, 1996. Capa dura. Condição: Muito Bom. Ótimo estado com desgaste mínimo, envelhecimento ou desgaste de prateleira.
Opções Reais Flexibilidade Gerencial & amp; Estratégia em alocação de recursos.
MIT PRESS, Estados Unidos, 1996. Hardcover. Condição: boa. Condição do revestimento em pó: bom. HARDCOVER Livraria independente legendária on-line desde 1994. Atendimento ao cliente confiável e política de devolução sem problemas. Negócios & gt; Economia. Livro: USADO, bom. Dust Jacket: Bom. Inventário de livreiro # 02978026220102502.
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The MIT Press, 1996. Capa dura. Condição: como novo. Condição quase nova.
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The MIT Press, 1996. Capa dura. Condição: Nova. Nunca usado!.
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O MIT Press. Hardcover. Condição: fino. 026220102X Como Nova Condição.
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The MIT Press, 1996. Condição: novo. livro.
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O MIT Press. Hardcover. Condição: Nova. 026220102X Nova Condição.
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The MIT Press, 1996. Capa dura. Condição: Nova.
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MIT Press, 1996. HRD. Condição: Nova. Livro novo. Enviado do Reino Unido em 4 a 14 dias. Vendedor estabelecido desde 2000.
Opções Reais; Flexibilidade Gerencial e Estratégia na Alocação de Recursos.
The MIT Press, Cambridge, MA, 1996. Capa dura. Condição: muito bom. Condição do revestimento de poeira: muito bom. Impressão posterior. xiii, [5], 427, [3] páginas. Ilustrações Fórmulas Notas. Bibliografia. Índice. Lenos Trigeorgis é o professor de Finanças do Bank of Cyprus na Faculdade de Economia e Gestão da Universidade de Chipre. Ele é considerado uma autoridade líder em orçamento de capital e estratégia, tendo sido pioneiro no campo de opções reais e tendo escrito vários livros sobre tópicos relacionados. Ele lecionou em muitas das melhores universidades do mundo, incluindo a Boston University, MIT, Columbia. University, UC Berkeley, Escola de Negócios de Londres e.
Opções Reais: Flexibilidade Gerencial e Estratégia na Alocação de Recursos.
1996. HRD. Condição: Nova. Livro novo. Enviado dos EUA dentro de 10 a 14 dias úteis. Vendedor estabelecido desde 2000.
Opções Reais: Flexibilidade Gerencial e Estratégia no Formato de Alocação de Recursos.
MIT Press. Condição: Nova. Novo em folha.
Opções Reais: Flexibilidade Gerencial e Estratégia na Alocação de Recursos (Hardback)
MIT Press Ltd, Estados Unidos, 1996. Capa dura. Condição: Nova. Novo. Língua inglesa . Novo livro. Abrangente em escopo, o Real Options revisa as técnicas atuais de orçamento de capital e detalha uma abordagem (baseada no preço das opções) que fornece um meio de quantificar os elementos elusivos da flexibilidade gerencial em face de mudanças inesperadas no mercado. Nos anos 70 e Nos anos 80, a evolução da valorização das oportunidades de investimento de capital com base no preço das opções revolucionou o orçamento de capital. Flexibilidade gerencial para adaptar e revisar decisões futuras, a fim de capitalizar oportunidades futuras favoráveis ​​ou.
Opções Reais: Flexibilidade Gerencial e Estratégia na Alocação de Recursos.
O MIT Press. Condição: Nova. Hardcover. Envio para todo o planeta. Transporte rápido GRÁTIS dentro dos EUA (entrega expressa de 2 a 3 dias também disponível). Serviço de rastreamento incluído. Navios dos Estados Unidos da América.
Opções Reais: Flexibilidade Gerencial e Estratégia na Alocação de Recursos (Hardback)
MIT Press Ltd, Estados Unidos, 1996. Capa dura. Condição: Nova. Novo. Língua inglesa . Novo livro. Abrangente em escopo, o Real Options revisa as técnicas atuais de orçamento de capital e detalha uma abordagem (baseada no preço das opções) que fornece um meio de quantificar os elementos elusivos da flexibilidade gerencial em face de mudanças inesperadas no mercado. Nos anos 70 e Nos anos 80, a evolução da valorização das oportunidades de investimento de capital com base no preço das opções revolucionou o orçamento de capital. Flexibilidade gerencial para adaptar e revisar decisões futuras, a fim de capitalizar oportunidades futuras favoráveis ​​ou.
Opções Reais.
The MIT Press 1996-03-14, Cambridge, Massachusetts, 1996. capa dura. Condição: Nova.
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